综述:全行业淡季不淡,基本面良好

8月份,A 股电子板块上市公司密集披露14年中报,从整个板块营收及业绩的表现可以发现,二季度电子全行业大体上呈现营收增速上升、毛利率继续上行以及净利润稳步提升的情形。二季度全行业收入598.37亿元,同比增30.99%,净利润54.96亿元,同比增32.16%,总体上在二季度是增长势头稳健,净利润增速较多的行业为天线、液晶面板、被动器件、PCB。

n上游基础器件:景气度稳健提升,迎来快速增长良机

首先,受益于新能源发电和新能源汽车的快速增长,我国被动元器件厂商,如薄膜电容和超级电容厂商法拉电子与江海股份,将会迎来快速增长。另外,半导体产业为国家战略产业,随着我国《国家集成电路产业发展推进纲要》于六月推出,千亿级别的半导体产业投资基金已经开始落地。同时,整个半导体产业在后摩尔定律时期,更多的通过封装整合来提高集成度,国内大型封装厂将从政策刺激以及技术趋势方面显著受益。

LED:上中下游投资机遇持续性强

LED 方面,上中下游机遇持续发力。在照明LED 渗透急速提升的时刻,行业景气向上, LED 芯片厂商毛利率持续提升。同时,受益于LED 价格继续企稳,下游照明厂商市场逐步扩大,营收与净利润增长明显。我们预计LED 产业的高增长仍将持续,芯片行业的三安光电等公司将进一步提升市场地位,下游佛山照明、阳光照明将继续依托渠道优势扩大影响力。

消费电子:行业旺季来临,结构性机遇延续

消费电子器件方面,天线、电声、连接器、激光等器件厂商增长较显著。二季度,在大盘整体波动的情况下,龙头消费电子股票的表现相对稳健,究其原因,传统行业旺季即将来临,苹果、三星等手机大厂即将迎来新品发布高潮,在大盘整体风格轮换的背景下,这类营收稳健的股票预期逐渐抬升,估值有所回升。

大体上来看,随着三季度新品发布高潮来临,结构性的机遇将会更加突出,比如蓝宝石及金属机壳。目前,蓝宝石激光切割机厂商大族激光以及金属机壳龙头长盈精密季报数据优异,下半年有望持续增长。

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